¿Qué ha ocurrido en Venezuela?

Estados Unidos ha llevado a cabo una operación militar en Venezuela que ha terminado con la detención del presidente Nicolás Maduro y su esposa, trasladados posteriormente a Estados Unidos para enfrentarse a cargos penales. La operación incluyó ataques aéreos selectivos sobre objetivos militares y ha supuesto un punto de inflexión político después de meses de tensión entre ambos países.

Las autoridades estadounidenses han declarado que el objetivo es facilitar una transición política ordenada, aunque la situación sobre el terreno sigue siendo incierta y con mensajes, a menudo, contradictorios.

Situación política: incertidumbre, pero sin colapso inmediato

El país entra ahora en una fase de transición compleja, con un equilibrio frágil entre continuidad institucional y cambio político. A pesar del discurso inicial de Estados Unidos sobre un control directo del proceso, no hay presencia militar estadounidense constante en el país, y buena parte de las estructuras de poder siguen operativas.

La vicepresidenta Delcy Rodríguez ha asumido el liderazgo, y todo apunta a que Washington podría optar por una solución pragmática, trabajando con las autoridades actuales para evitar un escenario de caos o conflicto civil. 

Impacto en los mercados

Pese a la contundencia de los titulares, la lectura es de prudencia pero calma. Este tipo de operaciones, aunque son excepcionales, no implican necesariamente un cambio estructural inmediato en el orden económico global.

Los mercados financieros tienden a reaccionar con moderación ante eventos geopolíticos cuando:

• no existe un impacto directo e inmediato en el crecimiento global, y
• no se producen disrupciones significativas en las cadenas clave de oferta.

Esta es, de momento, la situación actual.

¿Y el petróleo? Un factor político clave, pero con efecto limitado en los mercados

El petróleo es el elemento central del debate político, pero no es hoy el principal factor de riesgo para los mercados. Aunque Venezuela dispone de enormes reservas, su capacidad de influencia en el precio del crudo es limitada a corto plazo.

A pesar de que Estados Unidos tiene interés estratégico en normalizar progresivamente el sector energético venezolano, cualquier mejora será lenta y gradual, ya que requiere estabilidad política, inversiones importantes y tiempo. Además, los episodios de tensión geopolítica suelen tener efectos puntuales y de corta duración sobre el precio del petróleo.

En un contexto global marcado por una oferta de crudo abundante, los cambios en Venezuela difícilmente alteran el escenario central del mercado energético a corto plazo.

Geopolítica: qué hay que vigilar

Desde el punto de vista geopolítico, la intervención refuerza el liderazgo de Estados Unidos en América Latina y su capacidad de influencia en recursos estratégicos.

Si la transición tiene éxito, esto puede dar a EE. UU. más margen de maniobra en sus relaciones con China y Rusia, aunque también existe el riesgo de una posible reacción por parte de dichos países (pero parece poco probable).

El riesgo geopolítico existe, pero se percibe como acotado y controlable. 

Conclusiones

Consideramos que los eventos en Venezuela son políticamente relevantes, pero no alteran de forma significativa el escenario central de mercado para 2026.

• El impacto sobre el petróleo y la inflación es limitado (a corto plazo) y gradual.
• A largo plazo, si la oferta de petróleo aumenta paulatinamente, debería contribuir a continuar reduciendo la inflación y presionar a la baja los yields.
• Los mercados globales siguen guiados por factores estructurales como el crecimiento, la política monetaria y el equilibrio global de oferta y demanda.

Pese a este escenario de base controlado, habrá que seguir de cerca su evolución política y geopolítica, especialmente respecto a una eventual respuesta de China o Rusia, que podría generar episodios puntuales de volatilidad.