La inflación anticipa los planes del BCE
1 Junio de 2022
La inflación anticipa los planes del BCE
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El Banco Central Europeo quiere pisar el acelerador
Diferentes miembros del BCE y su presidenta Christine Lagarde han endurecido significativamente su discurso en cuanto a la rapidez de la subida de tipos de interés, prevista para este año y dirigida a combatir la alta inflación, que el pasado 18 de mayo marcó un 7,5% interanual en la zona euro.
El mercado descuenta que se produzca la primera subida en 8 años el próximo mes de julio, en línea con las declaraciones de Lagarde, que situarían las tasas en terreno positivo hacia finales del tercer trimestre de este año.
El reflejo más claro de este cambio ha sido la rápida apreciación del euro que, tras una continua pérdida de valor respecto al dólar durante 2022, ha repuntado con fuerza en las últimas sesiones, pasando de cotizar a 1,035 a superar los 1,07 en tan solo una semana.
Fuente: Bloomberg 30/05/2022
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La laxitud se mantiene en la política fiscal
La Comisión Europea ha propuesto ampliar un año la suspensión de las normas del Pacto de Estabilidad y Crecimiento de la Unión Europea. Dicho acuerdo compromete a los Estados miembros a mantener unas finanzas públicas saneadas, que se concreta en mantener un valor máximo del 3% de déficit público sobre el PIB y del 60% de deuda pública sobre el PIB.
El pacto se suspendió temporalmente desde 2020 hasta 2022, fruto de las necesidades presupuestarias que provocó la pandemia, pero la alta inflación, la delicada situación económica agravada por el conflicto en Ucrania y los últimos coletazos del coronavirus han obligado a ampliar la exención a 2023.
Esta medida sirve para ganar tiempo ahora que la asistencia de la política monetaria se desvanece, aunque a costa de empeorar las finanzas públicas.
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El sentimiento de mercado sigue lastrando la renta variable
En las últimas semanas, el pesimismo ha continuado marcando el movimiento de la renta variable, que en esta ocasión ha perjudicado más al mercado estadounidense que al europeo. Dicha corrección no ha sido homogénea, ya que ha afectado en mayor magnitud al sector tecnológico y de consumo discrecional.
La evolución del Nasdaq es buen ejemplo de ello: actualmente cotiza una caída de entorno a un 30% en lo que va de año. Como hemos comentado en anteriores ocasiones, esto se explica en gran medida por el giro de las principales economías hacia una política monetaria más restrictiva, aunque también ha habido momentos de alta volatilidad generados por los decepcionantes resultados empresariales de algunas empresas, a pesar de que el balance general del primer trimestre haya sido positivo.
Fuente: Bloomberg 30/05/2022
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