Perspectivas de Mercado Octubre 2023

El mes de octubre estuvo marcado sin dudas por la intensificación del conflicto armado entre Israel y Hamás, provocando un incremento en las volatilidades en los mercados y un cómputo final negativo por las principales bolsas. Así los principales índices americanos y el Eurostoxx 50 cayeron aproximadamente un 3 %.

Uno de los activos más volátiles durante este período fue el precio del petróleo que se vio impactado por la intensificación del conflicto armado en Oriente Medio, cotizando la posible falta de suministro de crudo a nivel mundial. El precio pasó de los 84,07 dólares el barril días antes del conflicto, a tocar máximos de más de 92 dólares el barril. Con el impacto que esto representa tanto en el crecimiento económico, por el incremento de los costes energéticos, como por la propia presión inflacionista.

Esto provocó fuertes repuntes en las rentabilidades de los bonos gubernamentales, actuando como activo refugio. Así en este período el Treasury a 10 años llegaba a romper la rentabilidad del 5 % y el Bund Alemán, referencia 10 años, rompía el 3 %. Aunque a finales del mes las referencias se suavizaron y cerraron por debajo. La referencia americana cotizó en torno al 4,8 %, Alemania en el 2,77 % y los periféricos también se relajaron cotizando el bono español a 10 años en torno a los niveles del 3,84 % y el Italiano del 4,68 %.

En cuanto a los Bancos Centrales, la actuación del Banco Central Europeo no sorprendió a los mercados y tal y como esperaban los analistas, después de 10 reuniones consecutivas subiendo los tipos de interés, el BCE hizo la primera pausa. Aunque indicó que todavía no estaban planteándose cuánto tiempo se mantendrían los tipos restrictivos, dependerá de la evolución de los datos macroeconómicos. Por el lado norteamericano, en finales de octubre la Reserva Federal aún no había tomado ninguna decisión sobre los tipos, aunque la gran mayoría de analistas esperaban que los mantuviera inalterados en el rango de 5,25 %-5,5 %.

En cuanto a datos macroeconómicos destacaron los datos robustos americanos, entre ellos el PIB del tercer trimestre que repuntó con fuerza, superando las expectativas de los analistas y más que doblando el dato del mes anterior, situándose en un 4,9 % . Desde Europa el dato adelantado de la inflación de la Eurozona se rebajó por debajo del 3%, acercándose al objetivo del 2 % del BCE.