Présentation des résultats trimestriels

La Réserve fédérale a augmenté son taux directeur de 3 points de pourcentage depuis le mois de mars, le rythme le plus rapide depuis le début des années 80.

Les « minutes » de la réunion de la Fed du mois de septembre, publiées mercredi 12 octobre, ont montré que bon nombre de ses membres n’ont encore vu aucun progrès dans leur lutte contre l’inflation.

Le spectre d’une récession devient de plus en plus flagrant, et l’idée d’un atterrissage en douceur, qui ralentirait suffisamment la croissance de l’économie pour contenir l’inflation et sans que l’économie n’entre pas en récession, semble de plus en plus utopique.

L’économie mondiale, affaiblie par la hausse des prix de l’énergie à la suite de la guerre de la Russie contre l’Ukraine, est à un tournant.

1. Indice des prix à la consommationi des Éstats-Unis

L’Indice des Prix à la Consommation (IPC) a augmenté de 0,4 % en septembre aux États-Unis, portant l’inflation annuelle à 8,2 %. Ces chiffres montrent un ralentissement plus faible que prévu.

Cette hausse s’explique principalement par la vigueur du secteur des services, ce qui reflète une reprise de l’inflation des loyers, de l’alimentation et des dépenses médicaux, qui sont au plus haut depuis août.

Par ailleurs, les prix de l’essence ont baissé en septembre, ce qui a contribué à contenir partiellement l’IPC dans son ensemble.

L’Indice des Prix à la Consommation de base, qui exclut les denrées alimentaires et l’énergie, a augmenté de 6,6°% par rapport à l’année précédente, son niveau le plus élevé depuis 1982. Par rapport au mois précédent, l’IPC sous-jacent a augmenté de 0,6 % pour le deuxième mois.

Il convient de noter qu’il s’agit du dernier chiffre de l’IPC officiel avant les élections de mi-mandat, qui auront lieu le 8 novembre prochain.

En revanche, vendredi dernier, le 7 octobre, nous avons eu connaissance des données relatives au marché du travail américain, qui étaient positives et cohérentes.

La persistance de l’inflation élevée et la rigidité du marché du travail permettent à la banque centrale américaine de maintenir sa politique monétaire agressive plus longtemps.

Graphique 1 : Indice des prix à la consommation des États-Unis

Source: Bloomberg
Données sur la période allant du 01/01/2021 au 01/09/2022

2. Début de la présentation des résultats du troisième trimestre

À Wall Street, la saison de publication des résultats du troisième trimestre de l’année commence, un test très important pour le marché, car les investisseurs sont prévenus de ce qui pourrait être l’une des pires saisons de présentation des rapports de ces 2 dernières années.

Le taux de croissance des bénéfices du S&P 500 ne devrait être que de seulement 2,9 %, ce qui, si ce chiffre se confirmait, serait la plus faible croissance annuelle depuis le troisième trimestre 2020, en pleine pandémie.

Le secteur de l’énergie devrait se démarquer dans la partie positive du tableau. Les revenus du secteur devraient augmenter de 35,6°% en glissement annuel, à cause de la hausse des prix du pétrole et du gaz naturel. Rappelons que le prix moyen du brut WTI au troisième trimestre 2022 a été de 91,62 dollars le baril, soit 30 % de plus qu’il y a un an.

À l’inverse, le secteur des télécommunications, notamment au sein du secteur des communications, devrait connaître une baisse de 13,2°% de son chiffre d’affaires en glissement annuel.

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