Cercant l’estiu
Experts | 09.07.2018
«El pastor del Gorbeia avisa: “No hi haurà ni tres dies de sol seguits a l’estiu”». Quan vaig veure aquest titular, em vaig posar a investigar qui podia ser aquest personatge, i sembla que els pastors d’aquesta muntanya basca són gurus de la meteorologia popular a Espanya (corregiu-me si m’equivoco). Llavors, em vaig deprimir i em vaig posar nostàlgica recordant l’any 2017, no només perquè va ser el segon any més calorós des del 1880, sinó també perquè invertir va ser idíl·lic: tot pujava i les notícies eren exclusivament bones o fins i tot excel·lents, com el creixement generalitzat de les economies o la rebaixa d’impostos als EUA.
Som a la meitat del 2018 i continuem cercant l’estiu, com Chris Rea en la seva cançó Looking For The Summer, tant en el nostre entorn com en els mercats. És cert que el clima no és tan agradable per a les pujades com l’any passat, quan la guerra comercial era més aviat una llegenda urbana, i ara que si acer, que si la Xina, que si G7, cotxes, NAFTA… En l’àmbit polític, Europa semblava un oasi de tranquil·litat i, alhora, la seva economia creixia per sobre de la nord-americana (gràfic 1). Avui les dades han retrocedit des dels nivells que suggerien un 3% del creixement del PIB, i els esdeveniments recents a Itàlia ens han recordat com és de fragmentat el sistema polític europeu.
El 2017, els mercats emergents generaven creixement, però mai incertesa, i les commodities pujaven allò just per ajudar els seus fabricants sense perjudicar els consumidors. Com el dòlar estava en caiguda lliure, vam deixar de mirar les estadístiques dels dèficits i del deute extern, però fa un mes que han tornat a ser importants (quan el dòlar es va capgirar). No sorprèn que el rally no vulgui continuar i que els inversors hagin tornat a allò que sempre els anava bé: el sector tecnològic.
Unes preguntes: És aquest any el que està essent tan fluix en els mercats mundials o va ser el passat que va ser excepcionalment bo? És aquest estiu que està essent tan fred o l’anterior que va ser excessivament calorós? És possible que la complaença excessiva dels inversors l’any passat sigui el que ens està passant factura ara? Això explicaria per què els mercats continuaven pujant la segona meitat de l’any passat sense que nosaltres poguéssim justificar-ho. A mi em sembla perfecte que es produeixi un ajust d’expectatives. I pel que fa a l’estiu, crec que enguany encara es farà notar, una vegada que els inversors acceptin que l’anomalia la vam veure l’any passat i ara només tornem a la realitat.
Si vols conèixer més sobre els mercats d’inversió, consulta mensualment Mercats i Estratègies, on els experts de MoraBanc Asset Management analitzen i donen la seva visió sobre els temes d’actualitat econòmica internacional.
Informació sobre el tractament de dades de caràcter personal
En compliment de la Llei 15/2003 del 18 de desembre de protecció de dades personals, el client autoritza a què les dades de caràcter personal del sol·licitant consignades en aquest formulari s’incorporaran en fitxers el titular i responsable dels quals és MORA BANC GRUP, SA – MORA BANC, SAU (en endavant, “MoraBanc”) perquè es tractin amb la finalitat de tramitar el servei sol·licitat i, si és el cas, donar compliment als contractes que finalment es formalitzin, com també verificar-ne la correcció operativa.
El sol·licitant autoritza expressament que MoraBanc li pugui enviar comunicacions comercials o promocionals de productes i serveis, així com informacions del propi Banc, socials o d’altres activitats, en paper o per mitjans electrònics (entre altres, missatges curts (SMS) al telèfon mòbil, correu electrònic, etc.). Aquest consentiment té sempre caràcter revocable, sense efectes retroactius.
El fet d’emplenar aquest formulari implica que el sol·licitant reconeix que la informació i les dades personals que indica són seves, exactes i certes; en cas contrari, MoraBanc declina tota responsabilitat per la manca de veracitat o de correcció de les dades.
El sol·licitant autoritza a comunicar o interconnectar dites dades a tercers que formin part del grup d’empreses de MoraBanc, entitats dedicades fonamentalment a l’àmbit financer, assegurador i de prestació de serveis, considerant-se el sol·licitant informat d’aquesta cessió en virtut de la present clàusula. El sol·licitant autoritza que se li remeti informació sobre qualsevol producte o servei que comercialitzin aquestes empreses.
El responsable del tractament de les dades és MoraBanc. El sol·licitant queda informat de la possibilitat d’exercitar els drets d’accés, rectificació, supressió i oposició en els termes establerts en la legislació vigent.
Et pot interessar
